休闲服务行业:峨眉山高层大换血,ofo新一轮融资估值30亿美元

发布时间：2017-06-11    研究机构：兴业证券

本周表现:本周(06.04-06.10)申万休闲服务指数相对于沪深300上涨0.74%。申万休闲服务指数(801210)上涨3.32%,沪深300指数上升2.57%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第13位。个股方面,本周涨幅较大的个股为:巨人网络(+12.75%)、首旅酒店(+9.23)、岭南控股(000524)(+12.90)。

本周跌幅较大的个股为:海航创新(-1.39%)、云南旅游(-1.03%)、大连圣亚(-0.63%)。目前旅游行业PE 估值(TTM)为42.7X,而04~17年的均值为41.0X,现估值水平较历史均值约溢价4.1%。

行业重点信息跟踪:重点数据:2017年全球航空业净利润将达314亿美元。蚂蜂窝发布017年应届毕业生抽样调查结果显示,47.8%的毕业生旅行人均预算达到了4000元以上,达到8000元以上的占比也达到15.6%。行业动态:“中国—欧盟旅游年”标识揭牌。美度假租赁公司Evolve 融1100万美元。云南曲靖将建国际滑雪度假区 总投资7.5亿元。游心商旅获千万级天使轮融资,A 股上市公司领投。中国旅游推介会首次登陆毛里求斯。中国旅游推介会首次登陆毛里求斯。日本环球:600亿日元“超级任天堂世界”正式动工。酒店:铂涛酒店拟以1200万元转让窝趣公寓16.4%股权。马来西亚所有酒店8月起将向旅客征收旅游税。上市公司:众信旅游将与瑞士IfFP 金融理财规划院合作。万达又买一家马拉松公司,要把旅游等产业做大。主打游艇休闲度假的阿尔法获批挂牌新三板。旅游交通:神州优车拟定增24亿元,副董事长辞任。Lyft 即将测试无人驾驶出租车,向Uber 施压。新加坡航空财报业绩下滑,陷入亏损恐裁员。ofo 寻求5亿美元新一轮融资,估值为30亿美元。

上市公司重点公告跟踪:

(1)峨眉山A(000888.SZ):公司董事会收到公司董事、副董事长徐亚黎同

志,董事、副董事长周栋良同志,董事师进刚同志,董事、副总经理古树超同志,副总经理卢安贵、董宇同志,因年龄等原因分别递交辞职申请;同时新聘一名常务副总经理和两名副总经理。

(2)国旅联合(600358.SH):重大事项停牌公告。因本公司拟筹划重大事项可能涉及重大资产重组,公司股票自2017年6月5日起停牌。

(3)张家界(000430.SZ):关于控股股东增持公司股份的进展公告。2017年6月5日下午收市后,公司收到经投集团的通知,2017年5月25日-6月5日股票交易期间,经投集团通过深圳证券交易所证券交易系统增持了公司股份870,000股,占公司总股本的0.27%。(4)北部湾旅(603869.SH):关于签订框架合作协议的公告。由北部湾旅游股份有限公司与烟台中集来福士海洋工程有限公司、中国船级社签订的框架协议。北部湾旅提供业务范围所开发的项目并指出项目研发的总体思路、具备的特色以及要实现的功能等。项目如下:

(1)高等级海上游船;

(2)高等级内河游船;

(3)高等级客滚船;

(4)小型邮轮;

(5)高等级客滚渡船;

(6)海上娱乐综合体:如类邮轮、鸟巢、海上宾馆等;

(7)内河或者海上的靠泊等装置;

(8)LNG 双燃料动力船;

(9)帆船(有动力);

(10)深海渔场(观赏,休闲垂钓,商业养鱼等);(11)游艇(75米左右)。

(5)众信旅游(002707.SZ):

发行股份购买资产并募集配套资金之发行股份部分限售股上市流通公告。郭洪斌承诺其持有的竹园国旅股权在本次发行完成前已满12个月,其股份锁定期为12个月,在法定锁定期满后,通过本次收购取得的上市公司股票中的35%(2,113,340股)自动解禁,余下65%未解锁股票(3,924,775股)。

未来一周上市公司大事提醒:06-12巨人网络 纳入沪深300成分中;06-12探路者 限售股份上市流通;06-13海峡股份 分红派息、分红除权;06-13海峡股份 分红派息;06-13中体产业 分红除权、分红派息;06-14渤海轮渡 分红除权、分红派息;06-14华谊兄弟 分红派息、分红除权;06-15当代明诚 股东大会召开;06-16中国国旅 分红除权、分红派息。

本周观点:我们持续看好社会服务产业在国内经济转型期间的重要地位,以及消费升级、交通改善、带薪休假等长期利好;同时,旅游行业国企改革不断深入将给公司资产规模以及激励机制方面带来积极变化,我们17年看好相关公司低基数下内生外延带来的业绩增长以及国企改革等相关机会,维持行业长期的稳健增长的判断。投资建议:第一类:优质旅游标的:中国国旅(拿下首都机场免税店,毛利率提升在即)、黄山旅游(Q2/3低基数下大概率实现反弹,宏村和太平湖项目积极推进,18年6月底杭黄高铁通车)中青旅(乌镇稳健,古北持续高增长,估值处于历史底部区间)、凯撒旅游(出境游数据回暖,龙头受益)、三湘印象(低估值,文化+地产双主业稳步推进)、锦江股份(17年数据持续向好,期待整合效应)、三特索道(民营连锁景区龙头,控股股东全额认购定增彰显对公司发展信心,同时缓解财务压力)、长白山(稀缺冰雪景区,产业链延伸可期)。第二类:国企改革:首旅酒店(发力中高端带动Revpar 显著提升,消费升级和国改双轮驱动)、锦江股份(Revpar 显著提升,重点布局中高端及法国减税带来业绩弹性)、桂林旅游(混改引入海航正式落地+新董事长上任业绩大幅改善+桂林地区优质景区资源整合的预期)、云南旅游(华侨城入股世博完成,打造云南旅游综合开发平台)。